通货膨胀是萧条和通货紧缩的原因(《资本主义》节选)

译者按:本文摘乔治·瑞斯曼《本钱的拥有十九分之一的章》第第七均衡。。在通货紧缩中应当受到欢送和惧怕。,货币夸张必然会实施货币通缩和经济学的使荒芜,定冠词是对它的一解说。。

货币贬值,异乎寻常地是以信誉扩张外形的货币贬值。,为将存入堆紧缩和通货紧缩使变成了根底,即,DEPRES。它越过各自的互相牵连的方法来实施这点。。

它伤害了货币均衡的销路和愿望。。 其出狱,这实施了更禁食的资产发展——类似的中国1971保监会的起来。。 自然,这一工序的一不可或缺的组成均衡是不休增长的将存入堆流体缺乏压紧——现钞有钱人绝对短期背债的比率放弃。

这些后果很是鉴于信誉扩张的怀胎。,买或补偿认为所需的资产可以舒适的且推进太过分。。堆体系归功于的怀胎被真正的货币所排水。,其出狱,公司将使用他们的现钞蜂群中止归功于和值当买的东西。。75因他们希望的东西当他们必要钱的时分,他们可以舒适的地买到钱。。 信誉扩张和无论什么以此类推外形的货币制造硬币大城市实施增长。,这一忠实使我们家有可能性抵押品买和补偿的生产能力。,有钱人更多证券似乎是一种反而更的选择。,因在不休下跌的交易使习惯于中,库存可以舒适的且推进太过分。。

这些机制越过以下忠实买到增强。,越过一段时间,货币贬值,甚至是信誉扩张外形的货币贬值,理由了家属的兴味。。 自然,这使得家属借短期资产设法对付划算,出借他们是不值当的。,这么,他们将被留在现钞有钱人。。终极,货币贬值升起到推高官价的形势。,家属习惯于调准吼叫跌价,变成怀胎。。 当这种使习惯于产生时,他们开端更神速地买。,免得的比较级放价钱。。

在一切这些方法中,货币供给的膨大售得经济学的体系中发展量的甚至更大的增添——这执意过分的货币贬值——也绝对于短期背债现钞有钱人审视的响应的缩减。增长不只仅是因更多的钱。,同时鉴于货币标号的增添,可见的销路和T。76

自然,发展的另一边是演示的收益和收益。,因人的使忙碌是另一人的税收。。显然,货币贬值同时加深了经济学的的发展。,它也极大地扩展了家属的收益和收益。。

货币贬值曾经做了别的事实。。 它刺激家属收集肥沃的的工作。,这些工作只要他们的收益和所得不变量时——究竟是只要他们的收益和所得持续增添时,他们可以归还。。以信誉扩张的外形刺激货币贬值。 它使得专款特殊地有利可图;同时更多,专款的压紧就越大。货币贬值刺激贷款的另一要紧途径是启用PEOP。。买屋子是货币贬值压紧的一次要状况。。家属很感谢买奢侈的屋子。,因他们估计房价会持续下跌。。同一的事实也产生在厂子、灵巧和库存上。。

 这么,货币贬值曾经做了两件主项。。 它极大地扩展了家属的收益和收益。,同时,它们使流体贬值。,这也使他们收集了肥沃的的工作。。

即使货币贬值中止,这为使荒芜使变成了根底。。 因现钞廉价出售的图书销路缩减的动机被撤销了。。 到然后,家属开端尝试重现他们的现钞有钱人量。。 其出狱,发展与市价率放弃,其的比较级的出狱家属的货币收益和所得放弃。 出狱他们无法归还工作。。 肥沃的的生意和人事栏黄了。。

自然,出狱堆归功于的资产和本钱。,他们射中靶子多的也将退婚。。自然,堆退婚实施货币流缩减。,因堆的常常认为廉价出售的图书是货币供给的一均衡。。货币供给的缩减实施发展。,收益和收益的比较级缩减,例如售得更多的黄和堆退婚。。就是这样地工序是自反应的。,有可能性实施从货币供给中撤销一切信誉中数并使得货币供给仅量本位币的供给的学位。77只要内阁预备制造硬币更多的法定货币来抵押品,缩减货币的标号是可以幸免的。。 还这为侵入的信誉中数的供给的更大扩张使变成了根底。

这执意夸张使荒芜工序的实质。。 关键因素是:流体缺乏与响应收益的报酬诱因;绝对于这些膨大的收益和工作的宏大收集。;接近末期的,货币贬值完毕。,收益和收益缩减。 紧缩阶段使家属短少归还工作的引起,塑造一种其增强的货币供给紧缩保险单。。

越过以下忠实增强货币贬值压抑工序,信誉扩张外形的货币贬值实施不舒服值当买的东西——只要鉴于夸张它本身才有利可图的值当买的东西。 当货币贬值完毕时,不舒服的值当买的东西不克不及利市。

上面的忠实强作了大使荒芜的开端。,货币贬值和信誉扩张伤害了实践本钱,例如压紧了放置性。。 异乎寻常地是,当信誉扩张中止时,这是丰满的信誉紧缩。。 这是因诸多生意的目前的本钱资产因以新的和更多货币外形的信誉的从前注射剂实施的工钱和塞满价钱的下跌而设法对付缺乏。 这么,必要信誉的公司必要比筹划某事更多的信誉。,而那通常抚养信誉的生意后果只可以抚养比被思索的更少的信誉,甚至可能性为了绥靖它们本身在高级的工钱和价钱程度的运营本身也必要信誉。这么,跟随信誉销路的增添,资产抚养者转向销路。,或许无论如何抚养更少的资产。,原始的借钱或再归功于的生意。这实施黄和黄。。 在这样地的一带下,依赖其余的的资产,是不可能的事性的。,家属对潜艇的销路增添了。:以绥靖执行工作的命令。,强迫在库存和以此类推资产中兑付支票并电影本钱。。 以此方法,货币市价吼叫有所放弃。。

这不只仅是货币贬值中止的时分。,当它苏醒或苏醒时,它就产生了。。 我们家必要服从信誉危险的开端。,我们家必要的为先前的信誉扩张退居下风的人抚养更多的资产。,为了使他们可以补偿高级的的工钱和塞满价钱理由的公关。 当初,为了克复其余的形成的资产不足,F,可能性包孕填装实现信誉扩张的资产。,他们如今可能性面临骤然的工钱程度和不休下跌的塞满价钱。。即使在无论什么时分,必要更多的信誉扩张。,信誉危险曾经产生。。即使呈现,家属开端更神速地借钱。,估计资产将缺乏以面临高级的的工钱和伴侣。。即使更多的信誉销路不克不及绥靖更多的信誉扩张,,出狱信誉紧缩。。即使越过更多的信誉扩张来绥靖,,其出狱工钱和塞满价钱的比较级下跌。,这反抗性的了更多贷款的价格,并命令更多的信誉扩张T。。 当必要更多的信誉扩张时,它不克呈现。,非常生意找到他们短少他们必要的资产。,信誉紧缩曾经呈现。。

货币贬值的吼叫不敷快,这也会实施货币贬值的增添。,这么放弃的吼叫。,因更快的夸张怀胎是鉴于实在的,有钱人货币的销路曾经太低了。。这一解说放置于美国1980年头初期产生的市价速率放弃。 20世纪80年头初,市价速率的程度与美国内阁将开端鉴于南美洲国家的所特相当多的程度中止夸张的不休增长的怀胎相婚配。 当货币贬值屡次表示为不热心的的时分,在美国,对货币的销路增添了。,这么,市价吼叫放弃。。

结局,我们家应当确信信誉紧缩的开端和衰退。,信誉扩张不一定会实施工钱程度的实践升起。。 它只必要使工钱程度和塞满价钱比高于以此类推,这是不可幸免的。。即使工钱和塞满价钱不克不及放弃,或许放弃到较低的他们将放弃的程度。,其结果仍然是抚养的目前的本钱资产比拟于它们另外的会抚养的更少并形成比原本的使习惯于更多的对本钱资产的销路。在这种使习惯于下,后果将是,在归功于交易使习惯于中,应当是本钱抚养者的生意,甚至变成这种基金的销路。。 这么,信誉紧缩的表明,塞满信誉不足的根底仍然在。。 这些解说对格雷亚的解说极为要紧。,过来十年摆布,主题商品价钱绝对镇定的甚至镇定的。。

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